Mysteel解读:连粕4100-4200点关口盘旋 豆粕现货价格凸显压力

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  导语:近期国内连粕围绕4100点关口上下浮动,但国内现货却出现了南北分化格局,上周北方大幅下跌,南方稳中小跌,其中天津周度下跌590元/吨,山东周度下跌500元/吨,而华南周度下跌100元/吨;而这周局面转换,北方暂时止跌回升,华南顺势下跌,截至11月23日,连粕主力合约回到4200点以上,截至收盘主力合约M01报收于4212元/吨,涨44元/吨,涨幅1.06%,现货方面沿海区域油厂主流报价5120-5230元/吨,其中广东5230元/吨跌20元/吨,江苏5120元/吨涨40元/吨,山东5120元/吨涨40元/吨,天津5210元/吨涨50元/吨。连粕冲上4200点关口,整体表现相对抗跌,但国内现货价格凸显压力。

  一、美豆出口进度保持较好 南美播种进度加快

  美豆方面,美国农业部(USDA)11月21日消息,美国农业部周一公布的周度出口检验报告显示,截至2022年11月17日当周,美国出口检验量为232.91吨,此前市场预估为100-250万吨,美豆出口有条不紊,初步统计12月份到港预计在1100万吨左右;而南美方面,农业咨询机构AgRural周一发布报告称,巴西大豆播种进度触及80%,较上周的69%进度明显加快,巴西咨询机构Safras & Mercado公司的调查显示,预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.5453亿吨,高于7月份时预测的1.515亿吨。如果预测成为现实,将比上年产量1.2744亿吨增加21.3%,巴西整体天气预报降雨正常,目前尚未进入天气炒作中,后期重点关注南美的天气预报。

  二、美豆贴水回落 国内大豆进口成本降低

  截至11月22日,美湾12-1月贴水报价在305-325美分,本周美湾 12-1 月升贴水报价较上周下调 20-35 美分,远月船期对盘面压榨利润继续小幅改善,因贴水价格的回落,叠加CBOT 大豆价格下跌,抵消人民币微升,国内连盘期货相对强于外盘,大豆进口成本下降。

  三、国内开机回升 成交回归清淡

  根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示,2022年第47周(11月19日至11月25日)国内油厂开机率大幅上升,油厂大豆压榨量预计206.36万吨,开机率为71.73%,而上一周国内油厂实际压榨量为152.86万吨,开机率为53.13%。这也是自本月以来国内开机首次恢复200万吨以上,供应紧张压力缓解。国内成交方面,截至11月18日当周,国内油厂共成交51.36万吨,较前一周减少133.14万吨,成交大幅锐减,中下游买兴积极性不高,大多以执行合同为主,终端观望情绪较浓。

  展望后市:随着后期到港增加,豆粕供给增加,短期豆粕现货价格压力显现,豆粕基差也将整体走弱。

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